La plata s’enfonsa més d’un 30% i l’or cau més d’un 10% després de dies de tendència alcista
L’or encara acumula una pujada d’un 13% al gener
Jornada de forta volatilitat als mercats de metalls preciosos. L’or i la plata han patit aquest divendres una de les seves pitjors sessions dels últims anys, amb caigudes molt pronunciades després del nomenament de Kevin Warsh com a futur president de la Reserva Federal dels Estats Units.
La plata s’ha desplomat més d’un 30%, mentre que l’or ha retrocedit més d’un 10%, en una sessió marcada pel pànic inversor i la presa massiva de beneficis.
Segons ElEconomista, l’or ha arribat a caure fins als 4.870 dòlars l’unça troy, amb un descens del 8,7%, mentre que la plata s’ha enfonsat fins als 79,6 dòlars, en el que ja es considera la pitjor jornada de la seva història. Però no han estat els únics metalls afectats: el platí ha caigut un 20%, el pal·ladi un 16% i el coure ha perdut prop d’un 4%, en una sessió dominada per una volatilitat extrema.
Aquest divendres de caos als mercats està directament relacionat amb els esdeveniments polítics als Estats Units i el futur rumb de la política monetària nord-americana.
El pànic s’ha estès ràpidament al sector miner. Grans companyies com Newmont, Barrick, Alamos Gold, NovaGold, Kinross Gold o Agnico-Eagle Mining han registrat caigudes d’entre el 10% i el 13% a Wall Street.
La sacsejada també ha afectat empreses vinculades al sector tecnològic i a la intel·ligència artificial que havien protagonitzat fortes pujades els darrers mesos, com Western Digital o Seagate, que han perdut prop d’un 10% i s’han situat entre els principals valors perdedors de l’S&P 500.
Warsh, nou president de la Fed
El president dels Estats Units ha confirmat aquest divendres que Kevin Warsh, de 55 anys, serà el successor de Jerome Powell al capdavant de la Reserva Federal quan expiri el seu mandat el pròxim mes de maig. Warsh ja va formar part del consell de govern de la Fed entre el 2006 i el 2011 i en les últimes setmanes s’havia consolidat com el gran favorit del mercat.
El seu nomenament ha estat interpretat com el d’un perfil més ortodox i menys permissiu amb la inflació. Tot i mostrar-se favorable a futures baixades de tipus d’interès, Warsh és considerat menys “dovish” que altres candidats.
“La percepció del mercat és que Warsh seria una opció més tradicional i menys inclinada a retallades agressives de tipus”, ha explicat Andrew Ticehurst, estrateg de Nomura. Això ha reduït les expectatives d’una política monetària ultraexpansiva i ha provocat un gir sobtat en l’estratègia dels inversors.
Els metalls preciosos, cotitzats en dòlars, havien actuat com a actius refugi davant el temor que la Fed optés per una política excessivament laxa que depreciés el dòlar i reactivés la inflació. Amb aquest escenari ara menys probable, molts inversors han optat per recollir beneficis després del fort ral·li acumulat en les darreres setmanes.
Tot i la correcció, l’or encara acumula una pujada d’un 13% al gener, molt a prop de la seva millor revalorització mensual des del 1980. En el cas de la plata, el guany anual s’ha reduït fins al 22%, però continua sent molt elevat després d’haver estat el millor actiu del 2025, amb revaloritzacions properes al 150%, el seu millor registre des del 1979.
Des de Commerzbank assenyalen que un dels factors clau darrere de les pujades és la pèrdua de confiança en les monedes fiduciàries, reflectida en la debilitat del dòlar i en els màxims històrics de l’or en gairebé totes les divises.
Bombolla o simple correcció?
Per la seva banda, Capital Economics considera que les caigudes d’aquest divendres no impliquen un canvi estructural, sinó una conseqüència de l’exuberància del mercat.
“S’ha tornat extremadament difícil valorar l’or, i pujades tan ràpides poden generar caigudes igualment intenses”, apunten els analistes, que parlen obertament d’una possible bombolla de l’or més que no pas d’una devaluació real del dòlar.
